Propagação da borboleta.
O spread borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de um spread de touro e um spread de urso. É uma estratégia limitada de opções limitadas de lucro e risco. Há 3 preços de destaque envolvidos em um spread de borboleta e ele pode ser construído usando chamadas ou puts.
Vender 2 chamadas ATM.
Long Call Butterfly.
Spreads borboleta longos são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou cairá muito pela expiração. Usando chamadas, a borboleta longa pode ser construída com a compra de uma chamada de entrada no dinheiro, escrevendo duas chamadas com dinheiro e comprando outra chamada mais alta, fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é levado para entrar na negociação.
Lucro Limitado.
O lucro máximo para o spread borboleta longo é atingido quando o preço da ação subjacente permanece inalterado no vencimento. A esse preço, somente a menor chamada de impacto expira no dinheiro.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Preço de Exercício Curto - Preço de Exercício da Menor Precipitação Longa Duração - Net Premium Pago - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço do Activo Subjacente = Preço de Exercício das Solicitações Curtas.
Risco Limitado.
A perda máxima para o spread longo de borboleta é limitada ao débito inicial recebido para entrar no comércio mais as comissões.
A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:
Perda Máxima = Prêmio Líquido Pago + Comissões A Perda Máxima Paga Ocorre Quando o Preço Subjacente = Preço de Ataque da Maior Longa Chamada Longa.
Ponto de equilíbrio (s)
Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.
Ponto de Equilíbrio Superior = Preço de Ataque de Longo Alcance Long Call - Net Premium Pago Baixo Ponto de Equilíbrio = Preço de Ataque de Golpe Baixo Long Call + Net Premium Pago.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma longa chamada de compra comprando uma chamada de 30 de julho por US $ 1100, escrevendo duas chamadas de JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada de US $ 100 por JUL 50. O débito líquido recebido para entrar na posição é de $ 400, que é também a sua perda máxima possível.
No vencimento em julho, as ações da XYZ ainda estão sendo negociadas a US $ 40. As chamadas de 40 de julho e de 50 de julho expiram sem valor, enquanto a chamada de 30 de julho ainda tem um valor intrínseco de US $ 1.000. Subtraindo o débito inicial de $ 400, o lucro resultante é $ 600, que é também o lucro máximo atingível.
A perda máxima ocorre quando o estoque está sendo negociado abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Por US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima que é o débito inicial levado para entrar no comércio.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.
Comissões
As cobranças de comissão podem ter um impacto significativo no lucro ou prejuízo global ao implementar estratégias de spreads de opção. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois há quatro pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais, que têm apenas duas pernas.
Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).
Estratégias Similares.
As estratégias a seguir são semelhantes ao spread borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.
optionsXpress & raquo; Ações, opções e amp; Futuros
Estratégias de Opção Neutra & raquo; Borboleta.
O longo spread borboleta é uma estratégia de três etapas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço das ações subjacentes (ou nível de índice) mude muito pouco ao longo da vida útil das opções.
Uma borboleta pode ser implementada usando as opções de chamada ou de venda. Para simplificar, a explicação a seguir discute a estratégia usando as opções de chamada.
Um longo spread de borboleta de call consiste em três legs com um total de quatro opções: long call com strike menor, short calls com strike médio e call longo de strike mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve do meio está entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada "longa" porque requer um desembolso de caixa líquido para iniciar.
Quando um spread de borboleta é implementado corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas tanto o ganho quanto a perda potenciais serão limitados.
O custo total de um longo spread borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta quebrará na expiração se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado pela adição do débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médios e os mais baixos. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pela posição.
Os spreads borboleta alcançam seu potencial de lucro máximo no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço de exercício médio. A perda máxima é percebida quando o preço do subjacente está abaixo do menor strike ou acima do maior strike no vencimento.
Como acontece com todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. O spread longo de borboleta de chamada tem duas partes, uma propagação de chamada de touro e um spread de chamada de urso. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto.
O que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?
As opções oferecem aos investidores maneiras de ganhar dinheiro que não podem ser duplicados com títulos convencionais, como ações ou títulos. E nem todos os tipos de negociação de opções são empreendimentos de alto risco; Existem muitas maneiras de limitar as perdas potenciais. Uma delas é usar uma estratégia de borboleta de ferro que define um limite definido de dólares para os valores que o investidor pode ganhar ou perder. Não é tão complexo quanto parece.
O que é uma borboleta de ferro?
A estratégia borboleta de ferro é um membro de um grupo específico de estratégias de opções conhecidas como "asas" porque cada estratégia é nomeada em homenagem a uma criatura voadora, como uma borboleta ou um condor. A estratégia da borboleta de ferro é criada pela combinação de um spread de call de bear com um spread de bull put com uma data de vencimento idêntica que converge a um preço médio de exercício. Um call curto e um put são ambos vendidos ao preço de ataque médio, que forma o “corpo” da borboleta, e um call and put é comprado acima e abaixo do preço de ataque médio para formar as “asas”. Essa estratégia difere do spread borboleta básica em dois aspectos; é um spread de crédito que paga ao investidor um prêmio líquido em aberto, enquanto a posição básica da borboleta é um tipo de spread de débito, e requer quatro contratos em vez de três, como seu primo genérico.
A empresa ABC está sendo negociada a US $ 50 em agosto. Eric quer usar uma borboleta de ferro para lucrar com esse estoque. Ele escreve uma convocação de 50 de setembro e coloca e recebe US $ 4,00 de prêmio para cada contrato. Ele também compra uma ligação para 60 de setembro e 40 de setembro para US $ 0,75 cada. O resultado líquido é um crédito imediato de US $ 650 após o preço pago pelas posições longas ser subtraído do prêmio recebido pelos curtos (US $ 800 a US $ 150).
Prêmio recebido por chamada curta e colocação = $ 4,00 x 2 x 100 ações = $ 800.
Prêmio pago por compra e venda longa = US $ 0,75 x 2 x 100 = US $ 150.
US $ 800 - US $ 150 = US $ 650 de crédito líquido inicial.
Como a estratégia é usada.
Como mencionado anteriormente, as borboletas de ferro limitam tanto o ganho quanto a perda possíveis para o investidor. Eles são projetados para permitir que os investidores mantenham pelo menos uma parte do prêmio líquido que é inicialmente pago, o que acontece quando o preço do título subjacente se fecha entre os preços de exercício mais altos e mais baixos. Os investidores, portanto, usarão essa estratégia quando acreditarem que o instrumento subjacente permanecerá dentro de uma determinada faixa de preço até a data de expiração das opções. Quanto mais próximo o instrumento subjacente se aproxima do preço médio de exercício, maior o lucro do investidor. Os investidores perceberão uma perda se o preço fechar acima do preço de exercício da ligação superior ou abaixo do preço de exercício da colocação inferior. O ponto de equilíbrio para o investidor pode ser determinado adicionando e subtraindo o prêmio recebido do preço de exercício médio. Com base no exemplo anterior, os pontos de equilíbrio de Eric são calculados da seguinte forma:
Preço médio de exercício = $ 50.
Prêmio líquido pago após aberto = $ 650.
Ponto de equilíbrio superior = US $ 50 + US $ 6,50 (x 100 ações = US $ 650) = US $ 56,50.
Menor ponto de equilíbrio = US $ 50 - US $ 6,50 (x 100 ações = US $ 650) = US $ 43,50.
Se o preço subir acima ou abaixo dos pontos de equilíbrio, então Eric pagará mais para comprar de volta a opção de compra ou venda do que recebeu inicialmente, resultando em uma perda líquida.
A empresa ABC fecha em US $ 75 em novembro, o que significa que todas as opções do spread expirarão sem valor, exceto pelas opções de compra. Eric deve, portanto, recomprar o curto $ 50 por $ 2.500 ($ 75 de mercado - $ 50 de strike x 100 shares) para fechar sua posição e receber um prêmio correspondente de $ 1.500 na compra de $ 60 ($ 75 - $ 60 preço de exercício = $ 15 x 100 compartilhamentos). Sua perda líquida nas chamadas é, portanto, de US $ 1.000, que é então subtraída de seu prêmio líquido inicial de US $ 650 para uma perda líquida final de US $ 350.
Naturalmente, não é necessário que os preços de exercício superiores e inferiores sejam equidistantes do preço de exercício médio. Borboletas de ferro podem ser criadas com um viés em uma direção ou outra, onde o investidor pode acreditar que o estoque pode subir ou cair ligeiramente no preço, mas apenas até certo nível. Se Eric acreditasse que a empresa ABC poderia subir para US $ 60 no vencimento do exemplo acima, ele poderia aumentar ou diminuir a escala superior ou os preços de venda menores de acordo.
As borboletas de ferro também podem ser invertidas, de modo que as posições longas sejam tomadas no preço médio de ataque e as posições curtas sejam colocadas nas asas. Isso pode ser feito de forma lucrativa durante períodos de alta volatilidade para o instrumento subjacente.
Vantagens e desvantagens.
Borboletas de ferro fornecem vários benefícios para os comerciantes. Eles podem ser criados usando uma quantidade relativamente pequena de capital e proporcionam renda estável com menos risco do que os spreads direcionais para aqueles que os utilizam em títulos que fecham dentro do preço de spread. Eles também podem ser lançados para cima ou para baixo como qualquer outro spread se o preço começar a sair dessa faixa, e os investidores puderem fechar metade do negócio e lucro sobre o restante da taxa de compra ou spread de venda se assim o desejarem. Seus parâmetros de risco e recompensa também são claramente definidos. O prêmio líquido pago em aberto é o máximo lucro possível que o investidor pode colher dessa estratégia, e a diferença entre a perda líquida obtida entre as chamadas longas e curtas ou coloca menos o prêmio inicial pago é a perda máxima possível que o investidor pode obter. incorrer como mostrado no exemplo acima.
Mas os investidores precisam observar seus custos de comissão para esse tipo de negociação, pois quatro posições separadas devem ser abertas e fechadas, e o lucro máximo possível raramente é ganho aqui porque o instrumento subjacente geralmente se aproxima do preço de exercício médio e superior ou superior. limite inferior. E como a maioria das borboletas de ferro é criada usando spreads bastante estreitos, as chances de incorrer em perdas são proporcionalmente maiores.
As borboletas de ferro são projetadas para fornecer aos investidores uma renda estável, limitando seu risco. No entanto, esse tipo de estratégia geralmente só é apropriado para traders experientes que podem observar os mercados durante o horário de negociação e entender completamente os riscos e recompensas potenciais envolvidos. A maioria das plataformas de corretagem e investimento também exige que os investidores que empregam essa ou outras estratégias semelhantes atendam a determinados requisitos financeiros ou comerciais.
Propagação da borboleta.
O que é um 'spread de borboleta'
Um spread borboleta é uma estratégia de opção neutra combinando spreads bull e bear. Os spreads borboleta usam quatro contratos de opção com a mesma expiração, mas três preços de exercício diferentes para criar uma faixa de preços da qual a estratégia pode lucrar. O comerciante vende dois contratos de opção ao preço médio de exercício e compra um contrato de opção com um preço de exercício mais baixo e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os postos e chamadas podem ser usados para uma propagação de borboleta.
Borboleta De Ferro.
Bear Spread.
Urso Colocar Propagação.
Spread diagonal.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Spread De Borboleta'
Spreads de borboleta têm risco limitado, e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O maior retorno que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo são estruturadas para ter uma alta probabilidade de obter lucro, embora um pequeno lucro. Uma posição longa em um spread borboleta terá lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição vendida em um spread borboleta terá lucro quando a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for maior do que a volatilidade implícita.
Um exemplo de propagação de borboletas.
Ao vender duas opções de compra a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de exercício superior e um preço de exercício mais baixo (muitas vezes chamado de “asas da borboleta”), o investidor estará em posição de lucrar se a opção subjacente O ativo atinge um determinado ponto de preço na expiração. Um passo crítico na construção de uma propagação apropriada de borboletas é que as asas da borboleta devem estar equidistantes do preço de ataque do meio. Assim, se um investidor a descoberto vender duas opções sobre um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deverá comprar uma opção de compra cada, nos preços de exercício de US $ 55 e US $ 65.
Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o ativo subjacente tivesse um preço de US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente estiver abaixo de US $ 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido da compra das duas opções de compra de ala mais os lucros da venda das duas opções de ataque intermediário. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço de US $ 65 ou acima no vencimento.
Se o ativo subjacente tiver um preço entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer perda ou lucro. O montante do prémio pago para entrar na posição é fundamental. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente tiver um preço abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo vale se o ativo subjacente tiver um preço de US $ 60 mais US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição lucraria se o ativo subjacente tivesse um preço entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.
Long Call Spread Borboleta.
Existem vários tipos diferentes de propagação de borboletas. O spread longo de borboletas é criado com a compra de uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, escrevendo duas opções de compra com dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no negócio.
Spread de borboleta de chamada curta.
O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, compra de duas opções de compra no dinheiro e venda de uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.
Long Coloque Spread Borboleta.
O spread de borboleta longo é criado com a compra de um put com um preço de exercício mais baixo, com a venda de duas opções de compra e a compra de um put com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.
Curto Coloque Borboleta Spread.
A propagação de borboleta de venda curta é criada escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício baixo, comprando duas opções no dinheiro e escrevendo uma opção de venda in-the-money a um preço de exercício mais alto.
Propagação de borboleta de ferro.
O spread borboleta de ferro é criado com a compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício mais baixo, escrevendo uma opção de venda com dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de compra com dinheiro preço médio de exercício e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de menor volatilidade.
Propagação reversa da borboleta do ferro
O spread reverso borboleta de ferro é criado escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício mais baixo, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço médio de exercício, comprando uma opção de compra no dinheiro um preço de exercício médio e escrever uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Isso cria um comércio de débito líquido mais adequado para cenários de alta volatilidade.
Conceitos-chave 2. Estratégias de opções.
Propagação da borboleta.
Um spread longo de borboleta é uma posição neutra que é usada quando um trader acredita que o preço de um subjacente permanecerá dentro de um intervalo relativamente curto.
- Comprar Call / Put (greve curta acima)
- Vender 2 chamadas / coloca.
- Comprar call / put (abaixo do strike curto)
- Upside: High Long Strike Opção - Débito Pago.
- Downside: Lower Long Option Strike + Débito Pago.
No mercado saboroso, tendemos a comprar spreads Call ou Put Butterfly para aproveitar a não movimentação de uma ação subjacente. Este é um negócio de baixa probabilidade, mas usamos essa estratégia quando a volatilidade implícita é alta, pois o spread de borboleta é negociado mais barato. O spread é mais barato nessa situação, pois o preço da opção In-The-Money consiste principalmente em valor intrínseco. Portanto, a venda das opções de caixa eletrônico cobre uma porcentagem maior do custo de compra de ambas as opções longas.
Quando fechamos as borboletas?
Já que alcançar o lucro máximo em um Butterfly é altamente improvável, a meta de lucro nessa posição é geralmente menor. Uma meta de lucro razoável em uma Long Butterfly é de 25 a 50% do lucro máximo.
Os spreads longos do Butterfly são negócios de baixa probabilidade e baixo risco. Por esse motivo, as perdas geralmente não são gerenciadas.
Vídeos de propagação da borboleta.
Mike E Seu Quadro Branco.
Estratégia de Negociação | Spread longo de borboleta.
The Liz & amp; Oficina de Estratégia Jenny.
Workshop de Estratégia: Long Butterfly Spread.
BITES saborosos.
Borboleta vs. Borboleta De Asa Quebrada.
Medidas de Mercado.
Premium | Comprando Spreads De Borboleta.
Melhores práticas.
Negociando Borboletas.
Opções de Jive.
O efeito "Borboleta Livre".
Medidas de Mercado.
Borboletas: Variando Larguras.
Ryan & amp; Carne.
Como a borboleta se espalha.
Mais 2. Estratégias de Opções.
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Longo Coloque Borboleta.
O spread de borboleta longo é uma estratégia de negociação de opções limitadas de lucro limitado, que é tomada quando o negociador de opções pensa que o título subjacente não aumentará ou cairá muito até a expiração.
Vender 2 ATM coloca.
Há 3 preços de fechamento envolvidos em uma propagação longa de borboleta e ela é construída com a compra de um patamar menor, a escrita de duas pechinchas no dinheiro e a compra de outro patamar mais alto para um débito líquido.
Lucro Limitado.
O ganho máximo para a borboleta longa é alcançado quando o preço da ação subjacente permanece inalterado no vencimento. A esse preço, apenas o put mais alto expira no dinheiro.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Preço de Ataque de Golpe Mais Alto Longo Colocado - Preço de Exercício de Colocação Curta - Lucro Líquido Pago - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço de Subjacente = Preço de Exercício de Colocação Curta.
Risco Limitado.
A perda máxima para a borboleta longa é limitada ao débito inicial para entrar no negócio, além de comissões.
A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:
Perda Máxima = Perda Líquida Paga + Comissões Perda Máxima Paga Ocorre Quando Preço Subjacente = Preço de Ataque de Greve Superior Longo Coloque.
Ponto de equilíbrio (s)
Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição longa da borboleta. Os pontos de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.
Ponto de equilíbrio superior = Preço de ataque do maior golpe Longo colocado - Prêmio líquido pago Ponto de equilíbrio inferior mais baixo = Preço de exercício do menor golpe Longo colocado + Prêmio líquido pago.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma borboleta longa comprando um JUL 30 por US $ 100, escrevendo dois JUL 40 para US $ 400 cada e comprando outro JUL 50 para US $ 1100. O débito líquido recebido para entrar no negócio é de US $ 400, que é também a sua perda máxima possível.
No vencimento em julho, as ações da XYZ ainda estão sendo negociadas a US $ 40. O JUL 40 coloca e o JUL 30 expira sem valor enquanto o JUL 50 put ainda tem um valor intrínseco de $ 1000. Subtraindo o débito inicial de $ 400, o lucro resultante é $ 600, que é também o lucro máximo atingível.
A perda máxima ocorre quando o estoque está sendo negociado abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Por US $ 50, todas as opções expiram sem valor. Abaixo de $ 30, qualquer "lucro" dos dois puts longos será neutralizado pela "perda" dos dois puts curtos. Em ambas as situações, o comerciante de borboleta longo posto sofre perda máxima que é igual ao débito inicial levado para entrar no comércio.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de ações, a borboleta de longo prazo é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.
Comissões
As cobranças de comissão podem ter um impacto significativo no lucro ou prejuízo global ao implementar estratégias de spreads de opção. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a borboleta longa, já que há quatro pernas envolvidas nesse comércio, em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais, que têm apenas duas pernas.
Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).
Estratégias Similares.
As estratégias a seguir são semelhantes às da borboleta de longo prazo, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.
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