Opções de ações para aquisição de ações

Opções de ações do empregado: definições e conceitos-chave.
Antes de se aprofundar nos detalhes mais específicos das Opções de Ações do Funcionário (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Veja uma breve descrição de 10 termos de opções importantes que você deve conhecer.
Opção de compra: Também conhecida simplesmente como uma "chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas beneficia assim quando o título ou activo subjacente aumenta de preço.
(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, exercer uma opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício.
Preço de Exercício ou Preço de Exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); o preço de exercício ou preço de exercício é determinado no momento da formação do contrato de opção.
Data de Expiração: O último dia de validade de um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo de expiração é um fator determinante do preço de uma opção; Em termos gerais, quanto maior o tempo de expiração, maior o preço da opção.
In the money (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é superior ao preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é inferior a colocar opção. Por outro lado, uma opção é considerada “out of the money” (OTM) se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício de uma opção de compra ou se o preço de mercado for superior ao preço de exercício de uma opção de venda. Diz-se que uma opção é "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como para uma opção de venda.
Valor Intrínseco: Uma opção de compra tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for superior ao preço de exercício. Uma put tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for menor que o preço de exercício.
Opção Premium: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente cotado por ação. O prêmio é pago antecipadamente pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.
Spread: A diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.
Valor do tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço ou prêmio de uma opção, o valor do tempo é qualquer prêmio além do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com valor intrínseco zero, o prêmio total é atribuível ao valor do tempo.
Subjacente (Ativo): O ativo financeiro ou a garantia na qual o preço de uma opção é baseado e que deve ser entregue ao comprador da opção mediante o exercício.
Agora, vamos analisar especificamente os ESOs e começar com os participantes - o beneficiário (funcionário) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o indicado - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O donatário recebe uma compensação de capital na forma de ESOs, geralmente com certas restrições, sendo que uma das mais importantes é o período de carência.
O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve esperar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para um bom desempenho e ficar com a empresa. O vesting segue um cronograma pré-determinado que é estabelecido pela empresa no momento da concessão da opção.
Os ESOs são considerados investidos quando o funcionário tem permissão para exercer as opções e comprar as ações da empresa. Observe que as ações podem não ser totalmente adquiridas em certos casos, apesar do exercício das opções de ações, pois a empresa pode não querer correr o risco de os funcionários obterem um lucro rápido (exercendo suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e saindo posteriormente a empresa.
Se você estiver na fila para uma concessão de opções, deverá analisar cuidadosamente o plano de opções de ações de sua empresa, bem como o contrato de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de compra de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O contrato de opções fornecerá os principais detalhes da opção concedida, como a programação de aquisição, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o preço de exercício ou de exercício. Se você é um funcionário ou executivo-chave, pode ser possível negociar determinados aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição de direitos em que as ações se acumulam mais rapidamente ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza antes de assinar na linha pontilhada.
Os ESOs geralmente são investidos em partes ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição de direitos. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquirindo 25% ao ano durante quatro anos com um prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, conferindo o direito de comprar 250 ações, seriam investidos em um ano a partir da data de concessão da opção, outros 25% seriam adquiridos dois anos após a data da concessão, e assim por diante.
Se você não exercer seus ESOs 25% após o primeiro ano, você terá um aumento cumulativo nas opções exercíveis; assim, após o segundo ano, você teria 50% de ESOs investidos. Se você não exercer nenhuma das opções do ESO nos primeiros quatro anos, você terá 100% dos ESOs investidos após esse período, que você poderá exercer total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isto significa que depois de 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os OENs devem ser exercidos antes que o período de dez anos (contados a partir da data da outorga da opção) esteja em alta.
Pagando pelo estoque.
Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerça 25% dos ESOs quando eles forem adquiridos após um ano. Isso significa que você receberia 250 ações da empresa ao preço de exercício.
Deve ser enfatizado que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou o preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real da ação. O imposto retido na fonte e outros impostos estaduais e federais relacionados ao imposto de renda são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.
Você precisaria inventar o dinheiro para pagar pelo estoque. Esse é um bom problema, especialmente se o preço de mercado for significativamente mais alto do que o preço de exercício, mas isso significa que você pode ter um problema de fluxo de caixa no curto prazo.
O exercício em numerário - em que o pagamento tem de ser feito em numerário para acções compradas pelo exercício de um ESO - é o único meio de exercício de opções permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em um curto prazo, e então o empréstimo é quitado com a venda imediata de todo ou parte do empréstimo. o estoque adquirido.
O ESO Spread e Tributação.
Agora chegamos ao ESO Spread. Como as ações adquiridas podem ser imediatamente vendidas no mercado pelo preço em vigor, quanto maior o preço de mercado for do preço de exercício, maior o “spread” e, portanto, a remuneração (não o “ganho”) auferida pelo funcionário. Como será visto mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal pelo qual o imposto de renda comum é aplicado ao spread.
Os seguintes pontos devem ser levados em conta no que diz respeito à tributação do ESO (consulte Obter o máximo proveito das opções de ações do empregado):
A concessão da opção em si não é um evento tributável. O beneficiário ou oponente não é confrontado com um passivo fiscal imediato quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que normalmente (mas nem sempre), o preço de exercício dos ESOs é definido pelo preço de mercado das ações da empresa no dia da outorga da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de barganha na linguagem fiscal, e é tributado às alíquotas normais de imposto de renda porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda das ações adquiridas aciona outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos ou até um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às alíquotas normais de imposto de renda. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, elas se qualificarão para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.
Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESOs com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado da ação em US $ 55, deseje exercer 25% das 1.000 ações concedidas a você de acordo com seus ESOs.
Você precisaria, portanto, pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos no momento) pelas ações (US $ 25 x 250 ações). Como o valor de mercado das ações é de $ 13.750, se você vender imediatamente as ações adquiridas, você obterá um lucro antes dos impostos de $ 7.500. Esse spread é tributado como receita ordinária em suas mãos no ano de exercício, mesmo se você não vender as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma enorme responsabilidade fiscal, se você continuar a manter as ações e despenca em valor, como milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram no rescaldo do “naufrágio tecnológico” de 2000-02 (ver “As opções de ações dos trabalhadores da tecnologia se transformam em pesadelos fiscais”.
Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício do ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço de mercado atual (um preço de barganha, em outras palavras) é visto pelo IRS como parte do pacote de remuneração total fornecido a você pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda. taxa. Assim, mesmo se você não vender as ações adquiridas de acordo com o seu exercício de PES, você acionará um passivo fiscal no momento do exercício.
Tabela 1: Exemplo de Spread e Tributação do ESO.
Valor Intrínseco vs. Valor no Tempo para os ESOs.
O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de expiração declarada de até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para as opções negociadas em bolsa, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas, como os ESOs, uma vez que o preço de mercado não está disponível para eles.
Para calcular o valor do tempo para seus ESOs, você teria que usar um modelo de precificação teórica como o conhecido modelo de precificação de opções Black-Scholes (consulte ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará inserir dados como o preço de exercício, o tempo restante, o preço da ação, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, a fim de obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção está “no dinheiro” (ATM) ou “fora de o dinheiro ”(OTM); para essas opções, todo o seu valor, portanto, consiste apenas em valor de tempo.
O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja algum), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado de seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. A subtração do valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESOs um valor de tempo de US $ 10. Se você exercitar seus ESOs nessa situação, estará dando um valor de tempo de US $ 10 por ação ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.
Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor do tempo (no ESO do Money)
O valor dos seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base nos movimentos das principais informações, como o preço do estoque subjacente, o prazo até a expiração e, acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado das ações está agora abaixo do preço de exercício das ESOs (Tabela 3).
Tabela 3: Exemplo de Valor Intrínseco e Valor do Tempo (Out of the Money ESO)
Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar as ações no mercado aberto a US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESOs, você estaria liberando US $ 15 do valor do tempo por ação. Se você acha que a ação chegou ao fundo e deseja adquiri-la, seria muito mais preferível simplesmente comprá-la por US $ 25 e reter seus ESOs, aumentando o seu potencial (com algum risco adicional, já que agora você também possui as ações) ).

O que é 'Vesting'?
Vesting é um termo legal que significa dar ou ganhar um direito a um pagamento, ativo ou benefício presente ou futuro. É mais comumente usado em referência a benefícios de planos de aposentadoria quando um empregado acumula direitos não-permissíveis sobre incentivos de ações fornecidos pelo empregador ou contribuições do empregador feitas para a conta do plano de aposentadoria ou plano de aposentadoria qualificada do empregado. Também é comumente usado em direito de herança e imobiliário.
Vestir Graded.
Benefício adquirido.
Totalmente Vestida.
Cliff Vesting.
Quebrando 'Vesting'
No contexto dos benefícios do plano de aposentadoria, a aquisição confere aos empregados direitos aos ativos fornecidos pelo empregador ao longo do tempo, o que dá ao empregado um incentivo para um bom desempenho e permanecer na empresa. A programação de aquisição configurada pela empresa determina quando o funcionário adquire a propriedade total do ativo. Geralmente, os direitos não-perdidos se acumulam com base em quanto tempo o funcionário trabalhou lá. Um exemplo de aquisição é visto em como o dinheiro é concedido a um funcionário por meio de uma partida de empresa 401 (k). Esses dólares correspondentes geralmente levam anos para serem adquiridos, o que significa que um funcionário deve permanecer na empresa por tempo suficiente para recebê-los.
Vesting e Retenção de Empregados.
A aquisição de bônus em ações oferece aos empregadores uma valiosa ferramenta de retenção de funcionários. Por exemplo, um funcionário pode receber 100 unidades de estoque restritas como parte de um bônus anual. Para convencer esse valorizado funcionário a permanecer com a empresa nos próximos cinco anos, o estoque segue o seguinte cronograma: 25 unidades no segundo ano após o bônus, 25 unidades no terceiro ano, 25 unidades no quarto ano e 25 unidades no ano ano cinco. Se o funcionário deixar a empresa após o terceiro ano, apenas 50 unidades serão adquiridas, enquanto as outras 50 serão perdidas.
Para alguns benefícios, o vesting é imediato. Os funcionários são sempre 100% investidos em suas contribuições salariais de deferimento para seus planos de aposentadoria, bem como nas contribuições do empregador SEP e SIMPLE. As contribuições do empregador para o plano 401 (k) de um empregado podem ser adquiridas imediatamente. Ou, eles podem se valer depois de vários anos usando um cronograma de despacho do penhasco, que dá ao empregado a propriedade de 100% das contribuições do empregador após um certo número de anos ou usando um cronograma de aquisição gradual, que dá ao empregado a propriedade de uma porcentagem de a contribuição do empregador a cada ano. Os planos de pensão tradicionais podem ter um cronograma de cinco anos ou um cronograma de três a sete anos.
Só porque você está totalmente investido nas contribuições do seu empregador para o seu plano não significa que você pode retirar o dinheiro sempre que quiser. Você ainda está sujeito às regras do plano, que geralmente exigem que você atinja a idade de aposentadoria antes de fazer retiradas sem penalidade.
Vesting e herança.
Vesting é comum em testamentos e legados e muitas vezes assume a forma de um período de espera definido para finalizar legados após a morte do testador. Este período de espera antes da aquisição ajuda a reduzir os conflitos que podem surgir no momento exato da morte e a possibilidade de dupla tributação se múltiplos herdeiros morrem após um desastre.
Empresas de Vesting e Startup.
Muitas vezes, as empresas iniciantes oferecem concessões de ações ordinárias ou acesso a um plano de opção de compra de ações para funcionários, prestadores de serviços / fornecedores, membros do conselho ou outras partes como parte de sua remuneração. Para incentivar a lealdade entre os funcionários e também mantê-los engajados e focados no sucesso da empresa, esses subsídios ou opções geralmente estão sujeitos a um período de carência durante o qual não podem ser vendidos. Um período de aquisição comum é de três a cinco anos.

Opções de ações de aquisição de desempenho
SunTrust Banks, Inc.
Plano de Ações 2009.
OPÇÃO DE AÇÕES DE DESEMPENHO EM VAPOR (PVO)
SunTrust Banks, Inc. (& # 147; SunTrust & # 148;), uma corporação da Geórgia, de acordo com a ação do Comitê de Remuneração (& # 147; Comitê & # 148;) de seu Conselho de Administração e de acordo com os Bancos SunTrust, Inc. 2009 Plano de Ações (& # 147; Plano & # 148;), concedeu uma Opção de Ações com Participação no Desempenho (& # 147; PVO & # 148;) para comprar ações da SunTrust Common Stock, valor nominal de $ 1,00 (& # 147; Stock & # 148;), nos seguintes termos como um incentivo para a Optionee promover os interesses da SunTrust e suas Subsidiárias:
Valor justo de mercado por ação.
Na data da concessão e preço da opção.
Este Contrato de Opção (o "Contrato de Opção" & # 148;) evidencia este subsídio de PVO, o qual foi submetido a todos os termos e condições estabelecidos nos Termos e Condições anexos e no Plano.
& # 167; 1. DATA DE PREENCHIMENTO, PERÍODO DE EXERCÍCIO, DATA DE EXPIRAÇÃO. Sujeito a rescisão antecipada ou exercício conforme aqui previsto, este PVO concedido em [Data de Concessão] (a & # 147; Data de Concessão & # 148;) expirará no final do período de dez (10) anos (o & # 147; Período & # 148;) começando na Data de Concessão e terminando no final do último dia do Período de Exercício (o & # 147; Data de Expiração & # 148;).
& # 167; 2. COBERTURA BASEADA EM PERFORMANCE. Uma porcentagem deste PVO, se não tiver sido adquirida ou expirada anteriormente, deverá ser exercida e tornar-se exercível em 31 de dezembro de 2011 (a "data de aquisição"), com base na obtenção do nível de desempenho pela SunTrust. , apresentado na tabela abaixo; desde que a Optionee tenha permanecido em um emprego contínuo com a SunTrust ou uma Subsidiária desde a Data de Concessão até a Data de Vencimento. Uma parte deste PVO pode ser adquirida e tornar-se exercível antes da Data de Vencimento, de acordo com as disposições do & # 167; 3. Uma vez que uma parte deste PVO tenha adquirido, ele poderá ser exercido, no todo ou em parte, a qualquer momento e de tempos em tempos durante o restante do Período de Exercício, a menos que o PVO expire antes disso, conforme & # 167; 4
Percentual de TSR da SunTrust no.
Porcentagem de PVO que se veste.
A porcentagem do PVO que se aplica se o percentil TSR da SunTrust na data de aquisição estiver entre o & # 147; Threshold & # 148; e & # 147; Alvo; Máximo & # 148; Os níveis de desempenho devem ser determinados por interpolação linear. O Comitê determinará a porção do PVO que deverá ser exercida e se tornar exercível pela multiplicação da & # 147; Porcentagem de PVO que os coletes, & # 148; acima, pelo número de ações sujeitas a este Contrato de Opção.
& # 167; 3. COLETA ACELERADA; RESCISÃO DO EMPREGO. Alguns ou todos estes PVO podem ser adquiridos antecipadamente e tornarem-se exercíveis como resultado da cessação de emprego da Optionee com a SunTrust e todas as suas Subsidiárias antes da Data de Vencimento, conforme descrito abaixo em & # 167; 3 (a), & # 167; 3 (b), & # 167; 3 (c) ou & # 167; 3 (d). Se, antes da data de aquisição, o contrato da Optionee com a SunTrust e suas subsidiárias for rescindido por qualquer razão diferente das descritas abaixo, este PVO será imediatamente e automaticamente sem qualquer ação por parte da Optionee ou da SunTrust, e será completamente confiscada na data de tal término do emprego da Optionee.
(a) Se o emprego da Optionee com a SunTrust terminar antes da data de aquisição e a data de uma mudança no controle, como resultado da (s) morte (s) da Optionee (s), ou (ii) incapacidade, Uma parte do PVO deve ser exercida e tornar-se exercível na data em que o emprego da Optionee terminar. A parte do PVO, se houver, que os coletes serão baseados na parte do PVO que teria sido adquirida se o Período de Desempenho terminasse naquela data (com base no Nível de Desempenho real alcançado (ou no Nível de Desempenho Alvo, se tal rescisão ocorre menos de um (1) ano após a data da concessão)). Tal parte investida do PVO permanecerá exercível pelo período descrito em & # 167; 4 (b). No caso de tal morte de deficiência, qualquer parte do PVO que não colete de acordo com este & # 167; 3 (a) deve terminar e ser completamente perdida em tal data.
(b) Se o emprego da Optionee com a SunTrust for rescindido antes da Data de Validação e da data de uma Alteração no Controle, como resultado da Aposentadoria da Optionee, a PVO deverá se tornar exercível em relação a um número proporcional de ações do Banco no último dia do Período de Desempenho, se houver, com base no serviço da Optionee concluído a partir da Data da Subvenção até a data da aposentadoria real da mesma. Tal parte investida do PVO permanecerá exercível pelo período descrito em & # 167; 4 (c).
(c) Se o emprego da Optionee com a SunTrust for encerrado involuntariamente antes da data de aquisição e a data de uma mudança no controle, em razão de uma redução na força que resulte na elegibilidade da Optionee para pagamento de um benefício de rescisão de contrato de trabalho de acordo com os termos do Plano de Pagamento de Desligamento do SunTrust Banks, Inc. ou qualquer sucessor de tal plano, o PVO deve ser exercível e tornar-se exercível em relação a um número proporcional de ações no final do Período de Desempenho. , se houver, com base no serviço da Optionee concluído a partir da Data da Subvenção até à data dessa rescisão. Tal parte adquirida do PVO permanecerá exercível pelo período de três meses (3) após a Data de Vencimento.
(d) No caso de uma Mudança no Controle ocorrer antes da Data de Vencimento e no ou antes da rescisão do contrato de trabalho, no dia anterior: (i) a Data de Vencimento, desde que o Optionee tenha permanecido em emprego contínuo com a SunTrust ou uma Subsidiária desde a Data de Concessão até a Data de Vencimento; ou (ii) a data da rescisão do Contrato de Opção com a SunTrust e suas Subsidiárias como resultado de: (A) uma rescisão involuntária pela SunTrust que não constitui uma Rescisão por Causa; (B) a morte ou invalidez da Optionee; ou (C) uma rescisão voluntária pela Optionee como resultado de Aposentadoria ou uma Rescisão por Boa Razão; o PVO deverá ser exercido e tornar-se exercível em relação ao seguinte número de ações: (1) o número de ações que teriam sido adquiridas (se houver) se o Período de Desempenho terminasse na data da Alteração no Controle (com base no Nível de Desempenho Real atingido até a data da Alteração no Controle) multiplicado por uma fração, cujo numerador será o número de dias a partir da Data da Subvenção até a data da Alteração no Controle, e cujo denominador será o total número de dias no Período de Desempenho original; mais (2) o número de ações que teriam sido adquiridas assumindo que a SunTrust alcançou o Nível de Desempenho Alvo multiplicado por uma fração, cujo numerador será o número de dias a partir da data da Alteração no Controle até o último dia do Período de Desempenho original e o denominador do qual será o número total de dias no Período de Desempenho original. Tal parte investida do PVO permanecerá exercível pelo período descrito em & # 167; 4 (d). No caso de tal Alteração no Controle, qualquer parte do PVO que não seja adquirida de acordo com este & # 167; 3 (d) deverá rescindir e ser completamente perdida no início da Data de Vingança ou na data de término do emprego da Optionee.
Não obstante qualquer disposição em contrário, se a Optionee estiver sujeita aos termos de um Contrato de Alteração de Controle na data de uma Alteração no Controle que preveja um direito de aquisição mais generoso, tais disposições de aquisição do Contrato de Alteração de Controle prevalecerão.
(e) Para fins de & # 167; 3 (b) e 3 (c) acima, o PVO deve ser investido em relação ao número proporcional de ações da Bolsa igual ao produto de: (i) o número de ações que teriam sido adquiridas com base no Nível de Desempenho real alcançado a partir da data de aquisição; multiplicado por (ii) uma fração cujo numerador é igual ao número de dias da Data da Outorga até a data da rescisão do contrato de trabalho eo denominador é igual ao número de dias no Período de Desempenho. As frações de ações serão desconsideradas. No caso de tal aquisição pro-rata acima descrita, qualquer parte do PVO que não seja adquirida de acordo com este & # 167; 3 (e) deve terminar e ser completamente perdida em tal data.
& # 167; 4. EXPIRAÇÃO Na medida em que não tenha sido anteriormente exercida, este PVO expirará e deixará de ser exercível na Data de Expiração ou, se ocorrer antes, no primeiro dos seguintes eventos a ocorrer:
(a) Exceto quando descrito de outra forma neste documento & # 167; 4 ou & # 167; 3 (c), se o emprego da Optionee com a SunTrust e todas as suas Subsidiárias terminar por qualquer motivo, a Optionee poderá, dentro do período de três (3) meses após tal rescisão, mas em nenhum caso após a Data de Expiração, exercer este PVO na medida em que a Optionee tinha o direito de exercer este PVO na data da rescisão do contrato de trabalho.
(b) No caso de cessação de emprego da Optionee com a SunTrust e todas as Subsidiárias ser devido a morte ou Incapacidade, qualquer parte do PVO que se torne adquirida e exercível de acordo com & # 167; 2 ou & # 167; 3 (a), na medida em que não tenha sido previamente exercida, permanecerá exercível até o final do período de um (1) ano que se inicia na data da morte ou invalidez da Opção, mas em nenhum caso após a data de vencimento.
(c) No caso de a Optionee rescindir o contrato de trabalho com a SunTrust e todas as suas Subsidiárias devido a Retirement, qualquer parte do PVO que se torne adquirida e exercível de acordo com & # 167; 2 ou & # 167; 3 (b), na medida em que não tenha sido previamente exercida, permanecerá exercível até o final do período de 5 (cinco) anos que se inicia no final da Data de Vingança ou da data de tal Aposentadoria, mas em nenhum caso após a Data de Vencimento. .
(d) Qualquer porção do PVO que se torne adquirida e exercível de acordo com & # 167; 3 (d) permanecerá exercível pela duração do Período de Exercício.
(e) Este PVO expirará na data em que tenha sido exercido integralmente sob este Contrato de Opção.
(f) Este PVO expirará na Data de Expiração até o ponto em que não tenha sido exercido.
(g) Não obstante qualquer disposição deste Contrato de Opção em contrário, se o emprego da Optionee com a SunTrust ou uma Subsidiária for Rescindido por Justa Causa, o PVO terminará e expirará em sua totalidade, e todos os direitos sob este Contrato de Opção serão perdidos. , a partir do final do dia antes da data da rescisão do contrato de trabalho da Optionee, independentemente se este PVO foi então adquirido ou não adquirido, e sob nenhuma circunstância a Optionee terá o direito de exercer toda ou qualquer parte deste PVO após tal expiração.
& # 167; 5. MÉTODO DE EXERCÍCIO Este PVO deve ser exercido preenchendo e entregando adequadamente o formulário aplicável ao delegado especificado pelo Comitê para manutenção de registros de opção, indicando o número de ações do Stock a ser adquirido em tal exercício, juntamente com o pagamento apropriado integralmente pelo número de tais ações. ações a serem exercidas. O pagamento pode ser feito na forma de um cheque pagável de acordo com as instruções de pagamento do delegado, ou uma confirmação por escrito da propriedade de ações suficientes de Ações anteriormente adquiridas ou qualquer combinação de tais métodos de pagamento conforme aprovado pelo Comitê. . Tal exercício será efetivo na data em que tal formulário e pagamento forem efetivamente entregues ao delegado da SunTrust; entretanto, se tal formulário e pagamento forem enviados para o delegado no endereço apropriado por correio registrado ou por um serviço noturno, o exercício relacionado será considerado como efetivo na data aceita para entrega pelos correios ou serviço de correio noturno. Qualquer Ação anteriormente adquirida que for designada como pagamento pelo exercício será avaliada pelo seu Valor Justo de Mercado (preço de fechamento) na data em que o exercício for efetivo ou, se o exercício for efetivo em uma data que não seja um dia útil, na Feira. Valor de mercado no dia útil imediatamente anterior.
& # 167; 6. RETIRADA. O Comitê terá o direito de reduzir o número de ações efetivamente transferidas para a Optionee para satisfazer os requisitos mínimos de retenção de imposto aplicáveis, e a Opção terá o direito (ausente de tal ação pelo Comitê e sujeita a satisfazer as exigências sob o Regra 16b-3) para eleger que os requisitos mínimos de retenção de imposto aplicáveis ​​sejam satisfeitos através de uma redução no número de ações do Estoque transferido para o Optionee.
& # 167; 7. NÃO TRANSITÁVEL. Nenhum direito concedido sob este PVO será transferível pelo Optionee que não seja por vontade ou pelas leis de descendência e distribuição.
& # 167; 8. EMPREGO E TERMINAÇÃO. Nada no Plano ou neste Contrato de Opção ou qualquer material relacionado dará à Optionee o direito de continuar no emprego com a SunTrust ou uma Subsidiária ou afetar adversamente o direito da SunTrust ou de uma Subsidiária de rescindir o contrato da Optionee com ou sem justa causa a qualquer momento.
& # 167; 9. STATUS DO ACIONISTA. A Optionee não terá direitos como acionista em relação a quaisquer ações do Banco segundo este Contrato de Opção até que a Optionee tenha efetuado o pagamento integral por tais ações e tais ações tenham sido devidamente emitidas e entregues ao Optionee, e nenhum ajuste será feito para dividendos de qualquer espécie ou descrição que respeitem a tais Ações, exceto quando expressamente estabelecido no Plano.
& # 167; 10. OUTRAS LEIS. A SunTrust terá o direito de recusar a emissão ou transferência de Ações nos termos deste Contrato de Opção, se a SunTrust agir a seu exclusivo critério, determinando que a emissão ou transferência de tais Ações possa violar qualquer lei ou regulamento aplicável e qualquer pagamento oferecido nesse caso para exercer esta opção será imediatamente reembolsada ao Optionee.
& # 167; 11. REGISTO DE VALORES MOBILIÁRIOS. A SunTrust pode solicitar que a Optionee mantenha quaisquer ações da Stock recebidas no exercício de todo ou parte desta PVO para investimento pessoal e não para fins de revenda ou distribuição ao público e a Optionee deverá, se solicitado pela SunTrust, entregar um certificado declaração nesse sentido para a SunTrust como condição para a transferência de tal Ação para o Optionee.
a) TRANSFERÊNCIA DE EMPREGO. Uma transferência do emprego da Optionee entre a SunTrust e Subsidiárias ou entre as Subsidiárias não será considerada uma rescisão do contrato de trabalho sob este Contrato de Opção.
(b) CANCELAMENTO DE DIREITOS. Os direitos da Optionee sob este Contrato de Opção podem ser cancelados de acordo com os termos do Plano.
(c) INCORPORAÇÃO DO PLANO. Este Contrato de Opção estará sujeito a todas as disposições, definições, termos e condições estabelecidos no Plano e quaisquer interpretações, regras e regulamentos promulgados pelo Comitê de tempos em tempos, todos eles incorporados por referência neste Contrato de Opção.
(d) LEI APLICÁVEL. O Plano e este Contrato de Opção serão regidos pelas leis do Estado da Geórgia (sem levar em conta suas cláusulas de escolha de lei), exceto na medida em que sejam substituídas por lei federal.
e) NOTIFICAÇÕES. Salvo disposição em contrário neste documento, quaisquer notificações por escrito previstas neste Contrato de Opção enviadas por correio serão consideradas recebidas três (3) dias úteis após o envio, mas não depois da data do recebimento efetivo. Os avisos devem ser dirigidos, se a Optionee, no endereço da Optionee indicado pelos registros da SunTrust e, se a SunTrust, no escritório executivo principal da SunTrust.
(f) SEPARABILIDADE. Se uma ou mais cláusulas deste Contrato de Opção forem consideradas inválidas, ilegais ou inexequíveis em qualquer aspecto, a validade, legalidade e exequibilidade das disposições restantes não serão de forma alguma afetadas ou prejudicadas por elas e as condições inválidas, ilegais ou inexequíveis. as disposições serão consideradas nulas e sem efeito; entretanto, na medida permitida por lei, quaisquer disposições que possam ser consideradas nulas e sem efeito deverão ser interpretadas ou revisadas retroativamente para permitir que este Contrato de Opção seja interpretado de modo a promover a intenção deste Contrato de Opção e do Plano.
(g) ACORDO INTEGRAL. Este Contrato de Opção (que incorpora os termos e condições do Plano) constitui o acordo integral das partes com relação ao assunto aqui tratado. Este Contrato de Opção substitui todas as discussões, negociações, entendimentos, compromissos e acordos anteriores em relação a tais assuntos.
& # 167; 13. DEFINIÇÕES. Sempre que os termos a seguir forem usados ​​neste Contrato de Opção, eles terão os significados definidos abaixo. Os termos em maiúsculas não definidos neste documento terão os mesmos significados que no Plano.
(a) MUDANÇA NO ACORDO DE CONTROLE & # 150; significa uma alteração no contrato de controle entre a SunTrust e a Optionee.
(b) CÓDIGO & # 150; significa o Internal Revenue Code de 1986, conforme alterado.
(c) DEFICIÊNCIA & # 150; significa uma deficiência na acepção da Secção 22 (e) (3) do Código.
(d) NÍVEL DE DESEMPENHO & # 150; significa o nível de desempenho alcançado pelo SunTrust durante um período de medição (geralmente, o Período de Desempenho) com base no Percentual TSR para esse período.
(e) PERÍODO DE DESEMPENHO & # 150; significa o período com início em 1º de janeiro de 2009 e término em 31 de dezembro de 2011.
(f) APOSENTADORIA & # 150; significa a rescisão voluntária do contrato de trabalho pela Optionee da SunTrust ou suas Subsidiárias durante ou após atingir 55 anos de idade e ter completado cinco (5) ou mais anos de serviço, conforme determinado de acordo com os termos do Plano de Aposentadoria da SunTrust. Um Optionee que é investido no benefício do Plano de Aposentadoria da SunTrust mas rescinde o emprego antes de atingir 55 anos ou completar pelo menos 5 (cinco) anos de serviço não é tratado para fins deste Contrato de Opção e a parte do Estoque sujeita a este PVO como rescisão contratual devido a aposentadoria.
(g) PLANO DE APOSENTADORIA DA SUNTRUST & # 150; significa o Plano de Aposentadoria da SunTrust Banks, Inc., conforme aditado de tempos em tempos.
(h) TERMINAÇÃO POR CAUSA OU TERMINADA POR CAUSA & # 150; significa uma rescisão de contrato de trabalho que é feita principalmente por causa da (i) falha intencional e continuada da Optionee em desempenhar suas funções de forma satisfatória após notificação por escrito da SunTrust à Optionee e um período de trinta (30) dias em que para curar tal falha, (ii) a condenação da Optionee de um crime ou envolvimento em um ato desonesto, apropriação indébita de fundos, peculato, conduta criminosa ou fraude de direito comum, (iii) a violação material da Optionee de o Código de Conduta e Ética nos Negócios da SunTrust ou o Código de Conduta de uma Subsidiária, (iv) o envolvimento da Optionee em um ato que prejudique ou comprometa materialmente o envolvimento da SunTrust ou de qualquer Subsidiária ou da Optionee em atividades que danifiquem materialmente a propriedade, negócio ou reputação da SunTrust ou qualquer Subsidiária; ou (v) a falha e recusa da Optionee em cumprir, em qualquer aspecto relevante, as políticas, normas e regulamentos atualizados e futuros da SunTrust, qualquer Subsidiária e suas agências reguladoras, se tal falha persistir após notificação por escrito da SunTrust. para o Optionee e um período de trinta (30) dias para curar tal falha, ou a determinação por qualquer agência governamental de que o Optionee não pode mais servir como um oficial da SunTrust ou de uma Subsidiária.
Não obstante qualquer disposição em contrário, se a Optionee estiver sujeita aos termos de um Contrato de Alteração de Controle no momento de sua rescisão de contrato de trabalho com a SunTrust ou uma Subsidiária, exclusivamente para fins deste Contrato de Opção, & # 147; deverá ter o significado previsto no Contrato de Alteração de Controle.
(i) TÉRMINO POR BOM RAZÃO & # 150; significa uma rescisão do contrato de trabalho feita principalmente devido (i) a uma falha em eleger ou reeleger ou nomear ou reconduzir a Optionee para, ou a remoção da Optionee da posição que ele ou ela detinha com a SunTrust antes da Mudança no Controle, (ii) uma mudança substancial por parte do Conselho ou supervisão de gerência nas funções, deveres ou responsabilidades da Optionee, cuja mudança faria com que a posição da Optionee com a SunTrust se tornasse de menor dignidade, responsabilidade, importância ou escopo do que a posição detidas pela Optionee antes da Alteração no Controle ou (iii) uma redução substancial da remuneração anual da Optionee do menor de: (A) o nível em vigor antes da Mudança no Controle ou (B) qualquer nível estabelecido a partir de então com o consentimento do Optionee.
Não obstante qualquer disposição em contrário, se a Optionee estiver sujeita aos termos de um Contrato de Alteração de Controle no momento de sua rescisão de contrato de trabalho com a SunTrust ou uma Subsidiária, exclusivamente para fins deste Contrato de Opção, & # 147; 148; deverá ter o significado previsto no Contrato de Alteração de Controle.
(j) RETORNO TOTAL DO ACIONISTA ou TSR & # 150; significa o retorno total ao acionista de uma empresa, calculado com base na valorização do preço da ação durante um período de mensuração especificado mais o valor dos dividendos pagos sobre essa ação durante o período de mensuração (que será considerado como reinvestido na empresa subjacente & # 146; s estoque).
(k) TSR PERCENTIL & # 150; significa a classificação percentual do TSR para o SunTrust durante o Período de Desempenho em relação ao TSR para as 24 empresas listadas no Apêndice A (o & # 147; Grupo de Pares & # 148;) durante o Período de Desempenho; ressalvado, entretanto, que para fins de mensuração do Percentil TSR: (i) o Comitê se reserva o direito de fazer ajustes ao Peer Group com base nos desenvolvimentos que ocorrem durante o Período de Desempenho, como a remoção do Peer Group, retroativamente ao início do Período de Desempenho, qualquer empresa que não exista mais como entidade independente ou que anunciou que está sendo adquirida; e (ii) os valores de início e término do TSR serão calculados com base na média dos preços de fechamento das ações da empresa aplicável para os 20 dias de negociação anteriores e incluindo a data de início ou de término, conforme aplicável, do valor de mercado. Período de desempenho.

O que você precisa saber sobre a aquisição de ações.
A maioria das pessoas não percebe, mas o seu cronograma de aquisição tem um enorme impacto no valor potencial do seu pacote de ações. É por isso que o tema do vesting merece um mergulho mais profundo do que a nossa discussão nas 14 perguntas cruciais sobre as opções de ações. Antes de analisarmos qual programação de vesting é apropriada e como isso pode afetá-lo, precisamos fornecer um pequeno histórico sobre por que o vesting passou a ser associado a opções de ações e RSUs.
O que é vesting?
Vesting refere-se ao processo pelo qual um empregado ganha suas ações ao longo do tempo. A forma mais comum de aquisição de direitos no Vale do Silício é mensal ao longo de quatro anos com um precipício de um ano. Isso significa que você ganha o direito de 1/48 das ações originalmente concedidas por mês ao longo de quatro anos (48 meses), mas não recebe nada se sair antes de seu aniversário de um ano (e passar por cima do penhasco). Em outras palavras, no seu aniversário de um ano, você ganha 1/4 de seu estoque e, em seguida, ganha um 1/48 adicional por mês a partir de então. Por exemplo, se você deixar dois anos no seu emprego, você ganharia o direito de exercer 1/2 das suas opções. O penhasco de um ano foi criado para proteger as empresas contra a emissão de ações para contratações ruins, que normalmente não são reconhecidas pelo menos até alguns meses de mandato. Vesting não deve ser confundido com o tempo para se exercitar. A maioria das empresas exige que você exercite suas ações dentro de 90 dias de sua partida (nós cobrimos a desvantagem deste termo em Quando o sucesso e as opções de ações tornam caro sair) e de 7 a 10 anos a partir da data da concessão, mesmo se você ficar com a empresa.
Por que fundadores & amp; As empresas precisam de aquisição?
Muitos fundadores com quem falo ficam irritados quando surge o assunto do vesting. Eles acham bastante ofensivo que eles são obrigados a adquirir suas ações quando aceitam capital de risco. Em suas mentes, a pergunta é: "Por que deveríamos ter que ganhar nossas ações quando lhe demos o privilégio de investir?" Na realidade, como o fundador, é altamente improvável que você saia de sua empresa se for bem-sucedido. No entanto, as chances de alguém que você recrutar não der certo ou sair antes de seu quarto aniversário são extremamente altas. Ao aceitar a aquisição de suas ações, você tem o moral elevado para insistir na aquisição das pessoas contratadas, protegendo assim a empresa de uma contratação potencialmente ruim. As ações não investidas podem ser colocadas de volta no pool e usadas para contratar um substituto. Com base no argumento levantado acima, não é de surpreender que os fundadores normalmente adquiram direitos preferenciais em relação aos empregados regulares. Na minha experiência, eles normalmente abandonam o penhasco de um ano e ganham crédito desde o momento em que começaram a pensar sobre a ideia. Suas ações não investidas podem ser adquiridas ao longo de três ou quatro anos. Por exemplo, se um fundador trabalhou em sua idéia por um ano e meio antes do financiamento de risco, ela poderia obter 37,5% de participação inicial (1,5 anos / 4 anos) e os restantes 62,5% de suas ações seriam adquiridos em três anos.
Cuidado com os requisitos de vestimenta incomuns.
Como eu disse antes, os empregados não-fundadores geralmente investem suas ações ao longo de quatro anos. Em alguns casos, na costa leste, tenho visto empresas exigirem que seus funcionários sejam investidos em cinco anos, mas nunca vi menos de quatro anos. As empresas apoiadas por empresas de buyout, que não estão acostumadas a compartilhar amplamente o capital com os funcionários, muitas vezes exigem o vestígio mais estranho e injusto. A Skype, que foi adquirida pela Silver Lake Partners, sofreu muito em 2011 porque havia uma cláusula enterrada em seu contrato de opção que exigia que os funcionários fossem empregados pela empresa no momento de um evento de liquidação (venda ou IPO) para se qualificar. por seu vesting. Em outras palavras, os funcionários que saíram após um ano e meio em seu período de quatro anos não obtiveram nada quando a empresa foi adquirida pela Microsoft porque eles não eram mais funcionários no momento em que o negócio foi fechado. Não é assim que o vesting deve funcionar. Você deve obter a sua parte da aquisição se você está lá no momento do negócio ou não. Infelizmente, os funcionários da Skype que partiram depois de um ano de queda achavam que tinham investido suas ações porque essa é a norma. Quanto mais incomum for o investimento, mais difícil é para uma empresa recrutar pessoas excepcionais. Por que alguém deveria concordar com um investimento de cinco anos, se conseguirem um investimento de quatro anos do outro lado da rua? Infelizmente, alguns fundadores olham para a aquisição, através da lente de seu desejo de prender funcionários e minimizar sua diluição pessoal, e não conseguem ver a natureza pouco atraente e injusta inerente aos pacotes que oferecem.
A aquisição acelerada não é para todos.
Algumas empresas oferecem aceleração de vesting aos funcionários no caso de uma aquisição. Com isso, quero dizer que o funcionário pode ganhar seis ou 12 meses extras no fechamento do negócio. Por exemplo, se você tivesse dois anos e meio investidos no momento de uma aquisição e sua empresa oferecesse seis meses de aceleração, você teria ganho três quartos de seu patrimônio (2,5 anos + 0,5 anos / 4 anos) após o fechamento da aquisição. A lógica por trás desse benefício é que o funcionário não se inscreveu para trabalhar para o adquirente, portanto, ele deve ser compensado por ter que aceitar uma mudança significativa no ambiente. Devo salientar que a aceleração da fusão normalmente só é oferecida com o que é conhecido como um gatilho duplo. Essa frase significa que dois eventos são necessários para acionar a aceleração: aquisição e uma diminuição de tarefas pós-aquisição (ou seja, você tem um trabalho menor). A maioria das empresas não gosta de oferecer aceleração de aquisição após aquisição a qualquer outra pessoa além dos executivos, porque as empresas adquirentes não gostam de ter que pagar o preço extra que resulta da compra de mais ações, o que geralmente leva a uma queda por ação. preço sendo oferecido. A razão pela qual os executivos são capazes de comandar o benefício de aceleração porque, ironicamente, são os que mais provavelmente perderão seu emprego em uma aquisição. (Para obter mais informações sobre o processo de aquisição e o que isso pode significar para você, leia Resultados financeiros bem diferentes para funcionários em aquisições e WhatsApp: o que uma aquisição significa para os funcionários)
O vesting é calculado por subsídio e não por mandato.
Um dos aspectos mais confusos do vesting é que ele é calculado com base em uma subvenção. Por exemplo, eu estava conversando recentemente com uma amiga que deixou sua empresa oito anos depois de se inscrever e não entendeu por que suas opções exercíveis não eram iguais às ações concedidas. O problema foi que as subvenções que ela recebeu não foram totalmente aplicadas. Digamos que você ingressou na sua empresa em 1º de janeiro de 2010 e recebeu 40.000 opções. Depois de três anos, sua empresa lhe concedeu uma concessão adicional de 10 mil ações (não tão generosas quanto o que recomendamos no The Wealthfront Equity Plan). Se você sair depois de seis anos e meio em 30 de junho de 2016, terá investido toda a sua doação original (porque ficou quatro anos obrigados após a data de contratação) e 87,5% da subvenção subseqüente (3,5 anos / 4 ano de aquisição) para um total de 48.750 ações (40.000 + 10.000 * 0.875). Você não investiu todo seu estoque apenas porque ficou mais de quatro anos. A boa notícia sobre as subvenções seguintes é que elas normalmente não têm um precipício de um ano. A lógica é que você já é uma quantidade conhecida, por isso não há necessidade de outro período de avaliação. Portanto, no exemplo acima, você teria investido 36.250 ações se permanecesse 3,5 anos ((40.000 * 3,5 / 4) + (10.000 * .5 / 4)) e nada se você permanecesse apenas seis meses.
Compreender seu vesting é um investimento digno.
Claro, vesting e suas complexidades podem ser um desafio para entender. Tenha em mente, porém, que o conceito e suas permutações não evoluíram da noite para o dia, e sim através de muitos anos e para abordar múltiplos aspectos do processo de contratação e reter os melhores talentos. O investimento em opções de compra de ações tornou-se uma opção entre as empresas do Vale do Silício e é melhor você ter uma sólida compreensão do conceito. Saiba mais sobre suas doações e seus termos. Afinal, muito do seu patrimônio líquido será afetado por decisões relacionadas ao seu investimento.
Sobre o autor.
Andy Rachleff é co-fundador e CEO da Wealthfront. Ele atua como membro do conselho de administração e vice-presidente do comitê de investimento de dotações para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy foi co-fundador e sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral da Merrill, Pickard, Anderson & amp; Eyre (MPAE). Andy obteve sua graduação na University of Pennsylvania e seu MBA na Stanford Graduate School of Business.

Opções de estoque, estoque restrito, estoque fantasma, direitos de valorização de estoque (SARs) e planos de compra de estoque do empregado (ESPPs)
Opções de ações.
Uma empresa concede a um empregado opções para comprar um número declarado de ações a um preço de subsídio definido. As opções são adquiridas durante um período de tempo ou quando certas metas individuais, de grupo ou corporativas são atingidas. Algumas empresas definem horários de aquisição baseados no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais rapidamente se as metas de desempenho forem atingidas. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção pelo preço de subsídio a qualquer momento durante o prazo da opção até a data de expiração. Por exemplo, um funcionário pode ter o direito de comprar 1.000 ações a US $ 10 por ação. As opções cobrem 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se a ação subir, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar as ações. A diferença entre o preço de subsídio de US $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se a ação chegar a US $ 25 após sete anos e o empregado exercer todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.
Tipos de opções.
Se todas as regras para ISOs forem cumpridas, então a eventual venda das ações é chamada de "disposição qualificada", e o funcionário paga imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre o aumento total em valor entre o preço da concessão e o preço de venda. A empresa não toma dedução de imposto quando existe uma disposição qualificada.
Exercitando uma opção.
Contabilidade.
Estoque restrito.
Estoque Fantasma e Direitos de Apreciação de Ações.
Planos de Compra de Ações de Empregados (ESPPs)
Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não apresentam vantagens fiscais especiais.
Fique informado.
Nossa Atualização de Propriedade de Empregados duas vezes por mês mantém você em dia com as notícias neste campo, desde a evolução legal até a quebra de pesquisas.
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Bolsas de ações e opções com provisões de aquisição baseadas no desempenho.
57 Páginas Enviada: 15 Mar 2007 Última revisão: 6 Nov 2008.
J. Carr Bettis.
Arizona State University (ASU) - Departamento Financeiro; Laboratório de Braças; Verus Analytics, Inc.
John M. Bizjak.
Universidade Cristã do Texas.
Jeffrey L. Coles.
Universidade de Utah - Departamento de Finanças; Arizona State University (ASU) - Departamento Financeiro.
Swaminathan L. Kalpathy.
Universidade Cristã do Texas - M. J. Neeley School of Business.
Data de Escrita: 26 de outubro de 2008.
Embora a literatura existente sobre remuneração baseada em ações esteja fortemente focada em opções de ações e prêmios de ações restritos que carregam restrições de aquisição baseadas no tempo, descobrimos que cláusulas de aquisição baseadas em desempenho mais complicadas são bastante comuns. Construímos e analisamos um novo conjunto de dados contendo 1.013 prêmios baseados em ações com características de desempenho concedidas por empresas americanas durante o período de 1995 a 2001. Examinamos as características desses planos de remuneração, a justificativa econômica para adoção, a avaliação e os efeitos de incentivo de esses prêmios e o efeito das adoções do plano no comportamento gerencial. Primeiro, descobrimos que esses prêmios (i) exigem a realização de metas específicas de mercado de ações e de contabilidade para o colete ou (ii) têm um cronograma de pagamento e aquisição que depende do desempenho da empresa em relação aos pares ou a um índice. Essas condições de aquisição de desempenho são baseadas principalmente no desempenho contábil ou no desempenho do mercado de ações, mas há variação significativa no design do plano. Segundo, encontramos evidências de que as empresas concedem esses prêmios de ações para aumentar os incentivos gerenciais e também podem usar esses prêmios como um mecanismo de classificação de talentos gerenciais. Por exemplo, esses prêmios são mais propensos a serem adotados após um fraco desempenho e quando a empresa contrata um novo CEO. Terceiro, descobrimos que as sensibilidades de pagamento por desempenho associadas a esses prêmios são economicamente significativas e são mais altas entre as empresas com pior desempenho anterior e menores níveis gerais de gastos de investimento anteriores. Ambos os resultados sugerem que as empresas projetam esses prêmios para aumentar os incentivos. Finalmente, encontramos um aumento na atividade de investimento e melhor desempenho da empresa após a adoção desses planos.
Palavras-chave: Governança corporativa, remuneração de executivos, stock options, vesting de performance.